开始：海外金融报

　　2025年，券商发债融资边界已超1000亿元。

　　同花顺iFinD数据显露，限度2月18日，33家券商已刊行67只债券（按刊行肇端日计），共计刊行边界达1077亿元。年内还有4家券商发债融资恳求赢得监管部门批复。同期，券商年内发债平均利率约1.92%，发债融资成本大幅裁减。

　　分析东谈主士以为，受益于阛阓环境宽松、预期向好，券商当作成本阛阓的伏击参与者，积极发债储备资金，以复古业务膨胀和增强阛阓竞争力。通过刊行债券补充成本金，不错优化自己成本结构，培植抗风险才智。

　　发债温煦升温

　　2月17日晚间，长城证券发布2025年度第三期短期融资券刊行后果公告，该期10亿元短期融资券票面利率为1.83%。本年以来，长城证券已刊行三期短期融资券。第二期后果于2月12日公布，刊行边界10亿元，票面利率为1.8%；第一期后果于1月15日公布，刊行边界10亿元，票面利率为1.73%。

　　本年以来，券商密集发债“补血”。仅2月11日一天内，就有中国星河、招商证券、中信证券、国信证券、广发证券、光大证券、长城证券、南京证券8家券商刊行债券。按照策动刊行边界来看，上述机构共计发债融资金额达230亿元。

　　券商年内融资已逾千亿元。据同花顺iFinD统计，2025年以来，限度2月18日，33家券商已刊行67只债券（按刊行肇端日计），共计刊行边界达1077亿元。

　　从刊行债券种类来看，券商已刊行证券公司债35只，刊行总和为643亿元；刊行证券公司次级债14只，刊行总和为170亿元；刊行证券公司短期融资券18只，刊行总和为258亿元。其中，在14只证券公司次级债中，有3只为永续债，差异由中信证券、长江证券、中信建投刊行。

　　从单家券商来看，按确乎质刊行数目统计，国泰君安证券已刊行113亿元债券，金额居首；其次是中国星河证券、中信证券、招商证券、广发证券、兴业证券，已刊行债券边界差异为85亿元、60亿元、57亿元、56亿元、50亿元。

　　谈及券商密集发债原因，东吴证券固收首席分析师李勇在经受《海外金融报》记者采访时示意，一方面，阛阓环境宽松，融资成本裁减。本岁首，阛阓货币供应量较为宽松，阛阓利率水平较低且处于下行趋势。这种环境显赫裁减了券商债券融资的成本，使得发债成为一种更具诱惑力的融资格局。较低的利率意味着券商在偿还债务时需要支付的利息较少，从而提高归赵券融资的经济效益。另一方面，在A股阛阓预期向好的布景下，投资者信心显赫回升。

　　发债成本裁减

　　从募资用途来看，大皆券商机构将发债募资金额用于补充运营资金，或用于偿还到期债务或公司业务发展。

　　从融资成原本看，把柄券商的刊行后果公告统计，已刊行的债券票面利率多在1.6%至2.7%之间，仅有1只债券票面利率逾3%。同期，券商年内发债平均利率约1.92%，比较2024年同期均值着落约0.4个百分点。

　　相对前几年票面利率大多处于3%以上的情况，券商发债融资的成本大大裁减。举例，中泰证券的一只短期融资券、华泰证券的一只证券公司债券，票面利率均仅为1.6%。

　　“与其他融资格局比较，发债融资具有多方面上风。”李勇说，一是保护鼓吹权力。发债融资不会稀释公司鼓吹的股权，有意于保护鼓吹的抑止权和利益。二是融资方便高效。债券阛阓相对熟谙，刊行经由法式化，发债融资愈加方便和高效。三是优化成本结构。当作成本密集型行业，券商通过刊行债券补充成本金，不错优化自己成本结构，培植抗风险才智。

　　此外，2025年以来，已有4家券商发债融资恳求赢得监管部门批复。

　　2月13日，西南证券公告称，获批向专科投资者公建造行面值总和不进步35亿元公司债券。2月11日，财达证券公告称，获批向专科投资者公建造行面值总和不进步30亿元次级公司债券。1月7日，国海证券公告称，获批向专科投资者公建造行面值总和不进步100亿元公司债券。1月6日，招商证券公告称，获批向专科投资者公建造行短期公司债券，债券面值余额不进步400亿元。

连累裁剪：杨红卜